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落款：2018年12月17日这短短289字的监管函，对于长安责任险而言，犹如五雷轰顶。这个新年，长安责任险注定不好过，2019年注定要为增资疲于奔命。究竟是哪几根稻草一环扣着一环，让长安责任险沦为偿付能力不达标，风险综合评级坐底为D类。我们向前一步一步扒一扒。

历史上，美国凡是经济增长快的时期，贸易逆差往往扩大。2018年美国全球、对中国贸易逆差继续扩大应是大概率前景。特朗普团队不会去研究这些道理，只会盯住贸易逆差不放，并更加强化对它的战斗。不难预料，今年下半年，特朗普政府很可能继续出台新的单边关税和其他单边贸易保护主义措施，特别是对中国挑起新的贸易摩擦。因此，我们很可能继续面临一个严峻的贸易形势。对此应有清醒的估计。▲（作者是全球化智库和人大重阳高级研究员）

10家公募旗下23只ETF新增流动性服务商继去年规模暴增、公募“跑马圈地”频繁布局之后，交易型开放式指数基金（ETF）产品在今年迎来场内流动性竞争的新阶段。近期，多家公募密集发布旗下ETF产品新增流动性服务商的公告，以增强产品的场内流动性和市场竞争力。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河分析，10月份我国制造业发展主要呈现以下特点：一是生产保持扩张，市场需求有所回落；二是外贸市场低位运行，价格指数有所回落；三是转型升级持续推进；四是企业信心相对稳定。中国制造业采购经理指数运行情况2019年10月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.5个百分点。

人工智能技术进步使得未来算法和机器取代数百万美国岗位的可能性增大，被取代的工种包括卡车司机以及放射学家等等。科技支持者们表示机器将会帮助人类把重心放在具有更高价值的任务上，并且避免一些危险且枯燥的工作。然而，科技批判者则担心这会使得一些强大的公司掌握更多的经济大权。

第三个需要回答的问题是，为什么抑制性金融政策作用从正面转向了负面？虽然在改革前期，中国的经济增长与金融稳定表现都非常好。但最近几年却发生了不少变化，对金融体系的抱怨也越来越多，这些抱怨在官场和民间都经常听到。具体是两种说法：一是“金融不支持实体经济”；二是“小微企业或民营企业融资难、融资贵”。这和实证分析的结论是一致的，抑制性金融政策确实已经成为拖累经济增长和金融稳定的重要因素。上面这个图同时反映了经济增长速度（GDP）和边际资本产出率（ICOR），即每生产一个新的单位的GDP，需要几个新的单位的资本投入。自全球危机爆发以来，中国的经济增速一直在往下走，从最初的10%以上跌到了目前的7%以下。与此同时，ICOR从2007年的3.5上升到2017年的6.3，这确实表明金融的效率在直线下降，或者金融支持实体经济的力度在不断减弱。